分级基金基础知识精讲之二：折算专讲

1、 什么是分级基金的定期折算？

定期折算是指在每一个计息周期结束后(通常为一年)，将A份额的约定收益(即大于1元的部分)折算为母份额，投资者可以通过赎回母份额来实现收益。

2 、能否举例说明定期折算？折算的具体步骤是什么？

假设某分级基金A类份额与B类份额的份额配比为1:1，A类份额在该计息周期的约定收益率为5.8%。某投资人在折算基准日持有基础份额、A类份额、B类份额各10,000份，折算前基础份额、A类份额、B类份额的基金份额净值分别为1.292元，1.059元、1.525元，则折算后三类份额的基金份额净值及投资者持有份额变化情况如下表所示。

3、 什么是分级基金的不定期折算？

不定期折算，又称到点折算，是分级基金保障进取份额活力和限制优先份额风险的一项条款。

不定期折算可分为向上折算和向下折算。根据基金合同，当母基金净值高于某一阈值（目前大部分股票型分级基金上折阈值设置为1.500元），则触发上折；当分级基金B份额低于某一阈值（目前大部分股票型分级基金下折阈值设置为0.250元），则触发下折。需要注意的是，部分分级基金不设向下折算条款，而是当分级基金B份额参考净值低于某一阈值（通常为0.200元或0.100元）时，A份额与B份额开始同涨同跌。投资者在投资分级基金时须认真加以学习和鉴别。

4、 能否举例说明向下折算？具体的折算步骤是什么？

假设某分级基金A类份额与B类份额的份额配比为1:1，某投资人在折算基准日持有基础份额、A类份额、B类份额各10,000份，折算前基础份额、A类份额、B类份额的基金份额净值分别为0.661元，1.076元、0.246元，则折算后三类份额的基金份额净值及投资者持有份额变化情况如下表所示。

5、 能否举例说明向上折算？具体的折算步骤是什么？

目前通行的股票型分级基金向上折算方式有两种，一种是A份额、B份额和基础份额净值均折算为1，第二种是A份额、B份额和基础份额净值均折算为A份额参考净值。下面分情形举例说明。

1) A份额、B份额和基础份额净值均折算为1的情形

假设某分级基金A类份额与B类份额的份额配比为1:1，某投资人在折算基准日持有基础份额、A类份额、B类份额各10,000份，折算前基础份额、A类份额、B类份额的基金份额净值分别为1.50元，1.028元、1.972元，则折算后三类份额的基金份额净值及投资者持有份额变化情况如下表所示。

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