倡导价值投资 正确认识过度炒新炒小盘的危害

“坚持价值投资”一直是中国证券市场建立以来倡导的投资理念。中国股市20余年来的实践证明了坚持价值投资的重要性。2011年以来，由于市场受国内外多重利空因素影响，指数与个股出现大幅回落，长线投资者损失惨重，坚持长线价值投资的观念被投资者所质疑，出现了热衷于炒新、炒小盘的现象。过度炒新、炒小盘，这种热衷于短线频繁炒作的投机行为，助长了市场追涨杀跌的风气，其实从根本上来讲加剧了市场波动和风险。加强投资者教育，树立正确的投资理念非常关键。而做到这一点应该从投资者自身和证券中介机构两方面入手，双管齐下，才能收到较好的效果。

首先，投资者要正确认识投资和投机的本质。

无论是打新股，还是炒小盘，无疑都是投资的一种选择。投资从本质讲就是一种风险管理的行为，即通过风险管理获得资产增值，但很多投资者不明白投资的风险属性，因此在参与时容易盲目跟风，追涨杀跌，这样的行为其实就是投机。投机就是指根据对市场的主观判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖并预期从中获得利润的交易行为。很多投资者热衷于打新股、炒小盘，想通过价格的变动获得短期超额收益，而他们对公司的基本情况知之甚少，作为一个成熟的投资者必须把投资看成一项事业，真正了解你所持有的品种，掌握其风险收益特征，做到理性投资。

其次，投资者应该认清过度炒作的风险。

对于打新股而言，投资者应该了解我国当前的新股发行制度以及新股自身所处行业周期和运营情况。与二级市场股票相比，新股的透明度相对较低，新股信息披露仅限于招股说明书，以及中介机构的保荐报告、投资分析报告，新公司没有经过市场的检验，经营风险也没有充分暴露，投资者对其真正了解需要过程。因此，相对而言，投资新股的不确定性更高，风险也更大。

其三，证券公司等中介机构要加强投资者教育工作。

证券公司等中介机构是证券市场主要的参与者之一，应通过形式多样的投资者教育工作引导客户树立正确的投资理念，理性投资。对于证券公司而言，投资者教育工作应贯穿始终，从客户开发、开户、交易、清算、培训等各个环节就要重视投资者风险教育工作。特别是现在证券公司普遍开展经纪人制度和投资顾问业务，就要利用好这两项业务，对客户持续不断地进行投资理念和风险教育。通过投资者自身素质的提高和证券公司服务的提升来实现投资者理性投资的目标。

上海证券报

2012-3-19