《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》解读(三)

发表时间: 2011-12-12    来源:上海证券交易所网站

 

 

 

 

 

 

 

《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》解读(三)

 

 

 

 

一、什么是保证金比例?

 

保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比

 

例,具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。

 

保证金比例用于控制投资者初始资金的放大倍数,投资者进行的

 

每一笔融资、融券交易交付的保证金都要满足保证金比例要求。在投

 

资者保证金金额一定的情况下,保证金比例越高,投资者向证券公司

 

融资、融券的规模就越小,财务杠杆效应越低。

 

 

 

二、什么是融资保证金比例?

 

融资保证金比例是指投资者融资买入证券时交付的保证金与融

 

资交易金额的比例。其计算公式为:

 

融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×

 

100%

 

 

 

三、投资者融资买入时,融资保证金比例具体如何规定?

 

根据《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》,投资者融

 

资买入证券时,融资保证金比例不得低于 50%

 

证券公司在不超过上述交易所规定比例的基础上,可以根据融资

 

买入标的证券在计算保证金金额时所适用的折算率标准,自行确定相

 

关融资保证金比例。

 

例如,假设某投资者信用账户中有 100 元保证金可用余额,保证

 

金比例为 50%,则该投资者理论上可融资买入 200 元市值(100 元保

 

证金÷50%)的证券。

 

 

 

四、什么是融券保证金比例?


 

 

 

 

 

 

 

融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交

 

易金额的比例。其计算公式为:

 

融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格)×

 

100%

 

 

 

五、投资者融券卖出时,融券保证金比例具体如何规定?

 

根据《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》,投资者融

 

券卖出时,融券保证金比例不得低于 50%

 

证券公司在不超过上述交易所规定比例的基础上,可以根据融券

 

卖出标的证券在计算保证金金额时所适用的折算率标准,自行确定相

 

关融券保证金比例。

 

例如,某投资者信用账户中有 100 元保证金可用余额,保证金比

 

例为 50%,则该投资者理论上可融券卖出 200 元市值(100 元保证金

 

÷50%)的证券。

 

 

 

六、什么是保证金可用余额?

 

保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及

 

融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额,减去投资者未

 

了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。

 

 

 

七、保证金可用余额如何计算?

 

投资者进行每一笔融资买入或融券卖出时所使用的保证金应以

 

其保证金可用余额为限。其计算公式为,

 

保证金可用余额=现金+∑(充抵保证金的证券市值×折算率)+

 

∑[(融资买入证券市值-融资买入金额)×折算率]+∑[(融券卖

 

出金额-融券卖出证券市值)×折算率]-∑融券卖出金额-∑融资

 

买入证券金额×融资保证金比例-∑融券卖出证券市值×融券保证


 

 

 

 

 

 

 

金比例-利息及费用

 

其中,折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率,当融

 

资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖

 

出金额时,折算率按 100%计算。

 

 

 

八、什么是维持担保比例?

 

维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比

 

例。其计算公式为:

 

维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买

 

入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和)

 

 

 

九、投资者信用账户维持担保比例应满足什么规定?

 

根据《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》,投资者信

 

用账户维持担保比例不得低于 130%

 

证券公司在不超过上述交易所规定比例的基础上,可以根据客户

 

资信状况等因素,自行确定维持担保比例的最低标准。

 

 

 

十、投资者信用账户维持担保比例低于规定标准时,证券公司将

 

采取什么措施?

 

当投资者维持担保比例低于 130%时,证券公司应当通知投资者

 

在不超过 2 个交易日的期限内追加担保物,且客户追加担保物后的维

 

持担保比例不得低于 150%

 

投资者未能按期交足担保物或者到期未偿还融资融券债务的,证

 

券公司将采取强制平仓措施,处分投资者担保物,不足部分还可以向

 

投资者追索。

 

 

 

十一、投资者可不可以提取保证金?


 

 

 

 

 

 

 

当投资者维持担保比例超过 300%时,投资者可以提取保证金可

 

用余额中的现金或充抵保证金的证券部分,但提取后维持担保比例不

 

得低于 300%

 

 

 

更 多 内 容 请 登 录上 交 所 投 资 者 教 育 网 站 :

 

http://edu.sse.com.cn,在线阅读。

关闭