新股投资常见问题

新股投资常见问题

投资者需要收集新股的哪些相关资料？
1．新股的招（募）股说明书、股票发行公告、发行申购情况及中签率公告、中签摇号结果公告、上市公告书。
2．新股的相关公司新闻，如证券报刊、杂志或其它媒体关于该公司的新闻报导、路演情况介绍、发行情况的新闻等。
3．新股的投资价值分析报告、证券市场机构、研究人员提供的分析文章、上市后的定价分析等。

如何了解新股发行企业的风险？
　　投资者可以从招股说明书中找到企业关于对风险的详述。投资者从中还可以看出所投资企业是否重视风险，是否充分认识到了风险，是否做好了应有的准备，这些本身也是影响风险的因素。
　　如果在招股说明书中对风险有明确的描述和估计的话，会对风险的识别控制大有好处。相反，如果发行人刻意回避风险问题，或者对风险没有清醒的认识，则会对投资者防范和化解风险带来很大的困难，甚至会危及企业未来的生存和发展。

阅读招股书上的财务数据是否已足够？
　　投资者阅读招股书，除了解公司各项财务数据等基本内容外，不要忽略不显眼处的资料，例如，应了解公司有否涉及任何法律诉讼。此外，更要翻阅会计审计报告，确保会计没有就公司帐目有任何特别的注释或保留意见。如有疑问，应咨询专家的意见。
　　分析种种资料后，假如认为股份值得购入，便应查看招股章程内的招股价及有关的财务比率，以判断该公司相对于市场上其它股票的投资价值。

招股书需披露年度盈利预测吗？
　　不一定。一些公司在招股书、上市公告书中披露年度盈利预测，而一些公司并不做此预测，投资者需自行判断公司盈利前景并注意投资风险。

如何确定新股在二级市场的价格？
　　新股在二级市场的定位，不仅决定于公司的价值，还决定于市场供求关系，决定于市场对发行人股票的认同程度。具体决定于以下几个要素：
1．投资者对公司投资价值的认识程度。
2．公司未来的盈利水平，发展潜力，即公司经营的增长率(特别是盈利增长率)，它是公司带给投资者回报的基础。
3．发行时二级市场的状态及投资者对后市的预期。
4．可比的已上市公司股票的市场表现，这是投资者评价发行人股票的主要参考依据。
　　寻找可比公司的基本原则主要有以下几个方面：一是行业、主营业务或产品相同或相近，二是股本规模相仿，三是经营业绩相近，可比性最强的是与该公司在以上三个方面充分相似且又是最近上市的公司。
　　对所申购新股发行价格定位的具体作法是：
　　首先对公司的基本面进行分析，研究公司的有关历史经营业绩状况，并通过对公司未来投资项目的可行性分析及相关盈利预测得出对公司发展前景的的总体评价，再根据这些相关信息对公司的内在价值进行分析，通过对企业价值的评估研究其股票的合理价值。

    如何计算投资新股的收益率？
单只新股申购收益率的计算方法为：
申购收益率=申购中签率×（卖出价-发行价）×100%

如果投资者的资金是新股申购专业资金，专门从事新股申购，需要计算一段时间新股申购的收益，则该笔资金参加每一次的新股申购，累计计算其上市的收益率，由此就可以得出一段时间的累计申购收益，对于每次申购，按所能申购的股票的简单算术平均计算其该次的申购收益率。

什么是“市盈率定价法”？
　　市盈率定价法是新股发行定价方式的一种。
　　以市盈率定价方式是参照拟发新股的所在行业平均市盈率结合拟发新股的收益、净资产、成长性、发行数量、市场状况以及可比上市公司二级市场表现来确定。
　　市盈率定价法作为近年的主要新股发行定价方法在市场化定价趋势中具有不可替代的作用。
　　这种定价方式由于考虑到发行风险，因此定价时通常会留有一定的空间。

市场化定价对投资者申购新股有何影响？
　　新股发行市场化定价对投资者申购的专业化技术要求更高，对新股的市场定价或内在价值评估要求投资者具备更多新股投资知识和经验。过去投资者对新股无论质地如何均可申购的博傻方式，将在市场化定价的发行方式中变成有选择的放弃定价不合理的股票。尽管一级和二级市场间仍会有一定空间，但空间会大大缩小，且由于新股不适当的定价和对市场的判断有误造成的风险的可能性大大增加。
　　因此，投资者应改变投资思路，更多注意投资风险，由于从过去满仓投入到合理地运作资金以防范风险的操作中包含较高的专业水准，认真分析研究招股书、上市公告书是投资者应该面对和学习的。

投资首日上市新股有什么风险？
　　股票价格受多种不同因素影响，尤其新上市的公司。在我国目前一级市场新股仍低中签的现状下，一级市场股票供不应求，加上投资者需求殷切，往往造成新股上市后股价攀升，及后在投资者一窝蜂地盲目追入的情况下，股价可能会大幅飙升，由此股票价格并不一定能够如实反映市场对公司业务或盈利前景的看法。
　　除此之外，自招股到股票挂牌交易期间，市场可能会出现重大变化。因此，即使一家公司的股票在招股时价格具吸引力，在开始买卖首日仍可能跌破招股价。
　　因此，决定认购新股前，切记衡量股票的招股价是否合理。

一级市场发行定价市场化与增发新股定价有何区别？
　　目前证券市场增发新股的定价，主要是以发行前一个时期内该股市场价格的均价为基础，并在均价基础上打一个折扣，然后设定一个价格区间，通过竞价的形式确定最后的发行价。
　　增发新股定价的主要参考是该股前期的市场价格。这种定价方式可能与国际上通行的做法更加接近，而新股发行一级市场定价最终还是由券商和发行人共同协商确定。

新股上网竞价发行，投资者认购有哪些风险？
　　和上网定价发行相比，上网竞价发行对投资者专业知识要求较高，但是普通投资者由于缺乏必要的专业知识，对企业的价值很难作出准确判断，参与竞价的盲目性很大，使申购风险凸现。具体包括包括：
1．无效申购风险。
　　无论是申购倍率改进法，还是基准价格法，完全竞价法，都存在着一个申购价格区间，而且发行人与主承销商确定的发行价格作为发行的低价。一级市场的投资者确定的申购价格在申购价格区间以上或以下，将被视为无效申购，投资者不能参与申购和配号。只有申购价格在申购区间内的投资者才有可能参与新股申购的配号和抽签，才有可能中签。
2．跌破发行价风险。
　　上网竞价发行有可能使一级市场申购的中签者遭受损失，特别是完全竞价法更有可能使一级市场的申购者遭受损失。由于完全竞价法是按照申购价格的高低排序确定最后的有效申购者。因此，谁出价最高，谁参与配号，参与抽签的机会越大，中签的概率越大，这样有可能抬高最终的发行价格。而发行价格越高，二级市场的回报率越低，如果二级市场出现回软，发行价格越高的股票上市后跌破发行价格的可能性越大，使一级市场的申购者遭受了较大的损失。