彩虹理财计划周策略20140630
上周新股正式上市，秒停行情诱发次新股、成长股大幅上扬。数据显示，上周沪指、深成指分别涨0.49%及1.63%；中小板指涨2.35%；创业板指涨4.11%，成交相比上周有所放大。上周主板指数呈现缩量反抽趋势，而多数小盘指数则呈现温和放量上涨的态势。板块方面，上周三大板块表现最为抢眼：次新股板块涨15.73%位居第一，在线教育板块涨11.16%、信息技术板块涨幅10.55%。个股方面，上周A股2066家上涨、251家下跌，占比分别为82.21%和9.99%；其中，周涨幅逾5%个股672家，占比达26.74%。整体来看，上周市场情绪有所恢复，赚钱效应较为明显。
基本面来看，上周公布的汇丰中国6月制造业采购经理人指数(PMI)升至50.8，超出市场一致预期，创年内新高。该指数六个月来首次扩张，从分项数据看，6月制造业产出指数初值为7个月来最高，达到51.8。分项指数中，产出、新订单、新出口订单等7个指数6月均环比上升，进入高于50扩张领域的有6个。数据显示，国内和海外需求指标6月都在扩张领域。企业去库存速度加快，同时就业市场也显出启稳迹象。本月的数据进一步证实实体经济在微刺激政策下开始逐步回暖，或有利于市场信心恢复，结构化行情继续展开。
政策面，6月27日，保监会印发了《保险公司偿付能力报告编报规则——问题解答第23号：历史存量高利率保单资金投资的蓝筹股》的通知。通知旨在化解历史存量高利率保单的利差损失风险，历史存量高利率保单是指寿险公司1999年6月10日之前签发的定价利率高于2.5%的保单。蓝筹股是指在中国主板市场发行，个股市值高于200亿元人民币、现金红利支付率不低于10%或股息率高于3%的股票。相关数据推算，目前整个市场存量高利率保单准备金约在4000亿元以上，险资入市或对相关低估值的蓝筹板块有所提振。
李克强总理明确表态7.5%是增长“下限论”，有利于增强市场“底线思维”，继续提振市场对经济企稳的信心，预计下半年政府将继续强化“微刺激”政策。上周三国务院常务会议总理现场点名相关部门，对于那些地处中西部地区，有利于产业承接的基础设施工程，近期要尽快拿出若干重大项目，全力推进，也提现了定向刺激力度或有进一步加强。
资金面上，上周公开市场再现“零操作”，在临近季末加半年末的敏感时刻，央行26日未开展任何公开市场操作，正回购操作自2月中旬重启以来首次暂停，上周央行公开市场因此实现净投放120亿元，为连续第七周净投放。央行暂停正回购意在安抚市场情绪，且在大型机构融出和国库现金定存支持下，当前货币市场流动性尚可，资金面安稳度过年中时点应无大碍。
综上所述，我们认为，在微刺激政策加码托底的政策环境下，短期经济企稳已有迹象；央行年中维稳意图明显，资金环境总体保持稳定。在新股上市炒作带动下，市场结构化行情有望继续展开，具备一定业绩增速、中长期主题明确的成长股仍可积极关注。板块方面，并购事件持续活跃的医疗服务板块、去IOE背景下的信息安全板块、配套设施建设有望进一步加快的新能源汽车板块仍可继续关注，积极型投资者也可适度关注新股上市对相关板块带来的交易性机会。